科德数控的宿世：于本宏掌舵打制全财产链款式

　　科德数控从停业务涵盖五轴联动数控机床、高档数控系统、环节功能部件以及柔性从动化产线，所属申万行业为机械设备 - 通用设备 - 机床东西，涉及航天军工、贸易航天（航天航空）、DeepSeek概念核聚变、超导概念、核电等概念板块。

　　科德数控成立于2008年1月28日，于2021年7月9日正在上海证券买卖所上市，它是国内少数具备五轴联动数控机床及高档数控系统全财产链自从可控能力的企业，正在高端机床范畴具有领先地位。

　　A股股东户数较上期添加31。88%截至2025年9月30日，科德数控A股股东户数为1。32万，较上期添加31。88%；户均持有畅通A股数量为1万，较上期削减24。17%。十大畅通股东中，华夏中证机械人ETF（562500）位居第九大畅通股东，持股220。35万股，比拟上期添加41。05万股。

　　经停业绩：营收行业第十五，科德数控停业收入4亿元，外行业19家公司中排名第15，行业第一名秦川机床营收31。21亿元，第二名沈阳机床营收25。44亿元，行业平均数为11。08亿元，中位数为8。09亿元。当期净利润6365万元，行业排名第9，行业第一名海天精工净利润3。38亿元，第二名乔锋智能净利润2。77亿元，行业平均数为6357。11万元，中位数为4777。97万元。

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　　资产欠债率低于同业平均，2025年三季度科德数控资产欠债率为17。28%，低于客岁同期的20。91%，远低于行业平均的45。02%，显示出优良的偿债能力。从盈利能力看，当期毛利率为38。71%，虽低于客岁同期的42。67%，但高于行业平均的27。38%，仍具备较强的盈利劣势。

　　华泰证券指出，公司25Q1 - Q3收入4。00亿元，同比 + 5。01%；归母净利0。64亿元，同比 - 11。53%。虽盈利短期承压，但产物结构劣势凸显，构成全财产链自从可控的合作劣势。亮点如下：1。 不竭推出高端新品实现国产替代，深耕航空航天行业，拓展平易近用范畴使用。2。 高价值量产物成熟度持续提拔，构成新营业收入增加点。3。 结构低空经济取人形机械人范畴，启动轴向磁通电机产物开辟。该机构下调公司25 - 27年归母净利润，赐与25年67倍PE估值，对应方针价为81。74元，维持“买入”评级。长江证券指出，公司2025H1营收同比 + 15。24%，归母净利润同比 + 1。27%。营业亮点包罗：1。 市场拓展稳步推进，巩固航空航天劣势，组建“大飞机布局件工艺验证中试”。2。 平易近用范畴拓展劣势显著，德创系列零件产物新签定单金额同比增加显著。3。 新产物、流量产物获客户承认度高。4。 产能扩建有序推进，规模效应无望持续。该机构估计公司2025 - 2027年实现归母净利润1。4亿、1。9亿、2。6亿，对应PE别离为59x、43x、31x，维持“买入”评级。